投资者应该警惕阿里巴巴的成功

时间:2019-08-15
author:第五绡抑

按彭博社观点

从东京到孟买,最近出现了大量焦虑的喋喋不休的关于中国牛市 - 本周已经过了883天 - 可能终于走向了它的道路。 周四亚洲交易结束时,上证综合指数三天内下跌8.2%,为2013年中以来的最差表现。

那是在中国电子商务巨头阿里巴巴董事长马云发表意见之前。 在周四收盘后,该公司报告第四季度收入增长45%,轻松击败华尔街预期。 对于那些想知道过去一年105%的上海股市反弹是否结束的人来说,阿里巴巴的成功似乎提供了一个明显的反响。

但阿里巴巴的地位 - 以及中国经济 - 的地位比看上去更加矛盾。 在重新回到中国泡沫充足的股票市场之前,投资者明智地再看看。

首先,信贷应该到期:马云努力实现阿里巴巴的多样化,并使通过智能手机和平板电脑访问互联网的5.57亿中国用户受到关注。 今年前三个月的销售额增至28亿美元。 阿里巴巴确实提供了中国中产阶级健康状况的最佳概况。 13亿人口的一站式商店 - 从零售,娱乐到房地产等行业销售商品和服务 - Ma的公司比任何政府数据集都能更好地感知中国的起伏。

但通过命名一位新任首席执行官Daniel Zhang,马云似乎已经承认阿里巴巴正在进入一个高度不确定和动荡的时期。 尽管政府努力重新调整该国的经济引擎,阿里巴巴受到国内经济的限制,该国经济正以1990年以来的最低速度增长。 与此同时,马云在中国境外的推动尚未获得动力。

与此同时,阿里巴巴最新的盈利报告将鼓励人们向一个远远超过中国基本面的股票市场投入新的燃料,这是一个非常现实的危险。 摩根士丹利资本国际中国指数的市净率是自2012年3月以来的最高水平,股本回报率是全球金融危机以来的最低水平。 正在降低中国股票评级的摩根士丹利表示,自2009年以来,中国的企业利润最低。法国巴黎银行一直在强调中国不断膨胀的保证金债务。

阿里巴巴领导层的变化应该成为数百万仍然涌入该国股市的普通中国人的警告 - 以及一直鼓励这种冒险行为的政府。

中国的长期反弹,马云的盈利可能会重新燃起,也是全球股市繁荣的一部分,也影响了华尔街。 但华盛顿和北京的政策反应不可能更加不同。 在美国,美联储主席珍妮特耶伦警告不平衡,称市场估值“相当高”。 在中国,官员正在走另一条路,有效地尖叫着“购买,购买,购买”给快速增长的日间交易员。

最近几天,在中国股市低迷的情况下,中国官方媒体纷纷推出一系列市场平静的文章。 新华社向投资者保证,“有足够的上行势头,因此市场看涨将会继续。”监管机构和股票投资者都希望看到市场稳定健康发展。“新华社暗示北京计划进一步放宽财政和货币政策,同时持有关于提高股票和新IPO的印花税。

中国希望股价上涨将增强经济信心。 但是,大陆市场受到真正乐观的驱动,而不是“周围投资”,或者央行行长周小川以及格林斯潘在执行美联储时所做的拯救市场的倾向。 为了增加周的货币保障,中国现在似乎正在推出一个“新华投资”来保持美好时光。

气泡的问题是它们需要不断加固。 这分散了北京分散其实现平衡和可持续增长所需的结构改革的注意力。 习近平主席应该三思而行,煽动牛市,使其与经济现实脱节。

请问马云,他可以说与其他任何人一样接近中国经济的前线。 从他所处的位置来看,中国的前景并不像其飙升的股市所表明的那样充满活力。

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