随着特朗普考虑新的央行主席,美联储官员瞄准减税

时间:2019-06-24
author:屈奈

ST。 路易斯(路透社) - 美联储官员已经开始推翻特朗普政府的减税计划将推动经济增长的想法,提醒它可能反而引发高通胀,不可持续的债务以及最终恢复低于平均水平的增长。

美国旧金山联邦储备银行总裁兼首席执行官约翰·威廉姆斯于2017年9月22日在瑞士苏黎世举行新闻发布会.REUTERS / Arnd Wiegmann

美联储政策制定者承认,削减个人或企业税率可能会刺激短期增长,因为家庭和企业支出更多,但由于人口老龄化和负债增加等广泛趋势,这些利益可能会短暂存在。

有关美国总统唐纳德特朗普提议进行税收改革的言论正在加紧寻求新的美联储主席,并承诺本月作出决定。

除非有针对性地提高生产率和潜在潜力,否则减税可能会导致“不可持续”的增长,最终可能因资产价格泡沫,通货膨胀和可能出现的经济衰退而无法解决,旧金山联储主席约翰·威廉姆斯在社区银行业会议间隙告诉记者星期四。

他说:“政策不能保持这种可持续发展的道路,稳定的通货膨胀将会最终结束,我们从历史中了解到,可能造成潜在的经济衰退或高通胀或其他问题,这对任何人都没有好处。”

威廉姆斯指出,美国联邦政府在20世纪60年代为维持低利率而维持低利率的压力导致了随后一段时期所谓的滞胀,即低增长和高通胀。

威廉姆斯说他觉得现在的经济平均每年可以增长1.5%,这是特朗普承诺的3%增长的一半,没有那些问题。

虽然税法改变和其他改革可能会带来潜力,但威廉姆斯表示,对此类提案的早期分析显示,他们“主要是提振需求,而且往往对劳动力供应和生产率增长等因素产生相对较小的影响”。

美联储独立削减两种方式

传统上,美联储官员对于直接谈论财政问题犹豫不决,将税收和支出问题留给民选官员。 政府官员同样不会评论或试图影响美联储的政策。

但是,政府的税收提案的命运,它对经济的影响以及美联储可能对此做出的反应,对于一个在许多方面表现良好的经济体而言是主要的未知数,自2007-2009金融危机以来失业率低且持续增长。

在许多经济学家认为该国不需要大规模刺激措施的时候,特朗普政府提出了6万亿美元的个人和企业减税政策。

许多税收计划细节需要在国会山制定,但广泛的想法是通过消除一些税收减免和漏洞来抵消通过降低税率损失的大部分政府收入,依靠更快的经济增长来照顾休息。

考虑因素的美联储领导

国会已经出现了部分扣除问题,而减税对经济增长的影响甚至引发了争议,即使是特朗普正在考虑为美联储主席考虑的经济学家。

斯坦福访问的同事和前美联储理事凯文·沃什,哥伦比亚大学商学院院长格伦·哈伯德和斯坦福大学教授约翰·泰勒,在普遍认可特朗普计划的主旨,在7月中旬的一份报告中指出,减税可以提高生产力并带来足够多的人重返劳动力市场,将经济增长率提高到3%。

但他们表示只有在减税与权利支出限制相结合的情况下才会出现这种情况,特朗普在承诺保护社会保障和医疗保险时反对作为候选人。

该组织写道:“税制改革和支出削减是相辅相成的。” 特别是沃什被认为是取代美联储主席珍妮特耶伦的有力竞争者。

“如果没有明显的支出限制,即使对经济增长产生积极影响,降低税率也可能是有限的和暂时的,限制了它们的经济利益。”

本周早些时候达拉斯联邦储备银行行长罗伯特卡普兰警告说,减税本身可能会导致长期损失的短期增长。

“我担心的是,你会在短期内创造一个(国内生产总值)的增长,然后你会逐渐下降到趋势增长,除非你拒绝退缩,你的杠杆比你开始时更多,”他说。

Howard Schneider报道; Jonathan Spicer在纽约的补充报道; Ann Saphir在德克萨斯州报道; 由Meredith Mazzilli编辑

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